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大家好,我是老丁
又到了我们每一年最关键的两个节点之一了。现在是2022年6月23号,站在今天,现在我们要一起展望一下下半年,下半年我们要怎么赚钱,怎么投资,或者怎么才能不亏钱。
在开始之前,我们先回顾一下今年年初时候,我们的那次展望,结果怎么样了。
一、回顾上半年的展望和结论
在年初的观点当中,我说在去年涨的较多的煤炭、钢铁、芯片科技等将会出现下跌,新能源、锂电池这些板块也不会再有什么涨幅。然后在今年上半年的行情当中,我们看到,除了煤炭在今年一季度的时候,还有一段新的涨幅,其他的都出现了不同程度的下跌,芯片板块更是激烈(如图)。
全球芯片龙头之一的英伟达下跌了44%(如图),新能源汽车相关的几个个股,从年初到现在最大的回调幅度也有30%~40%左右。
但是我们也看到,最近a股市场出现了一个深V反弹。大家更多的情况是,躲过了今年上半年那波大下跌的人,恐怕也没有完全跟上后来的这次大反弹。没躲过那波大跌的人,这次反弹也不过只是一次小回血,因为在跌下来的个股当中,到现在反弹创了新高的个股,还是极少的。
当然,最主要的还是接下来怎么看,这个咱们一会说,先把年初那次复盘做完。
年初时候的第二个观点,是航空、餐饮等服务实体产业,将会出现长期低位横盘,我们今天去看股价,也确实是这样的(如图)。
当时第三个观点是,已经下跌很多的软件科技板块,比如中概股系列,会更大概率跑出来新的行情。这一点我们时间上早了一些,因为今年上半年三月份中概股又多了一次加速探底,但是从那次之后到现在,出现了大幅度的回升(如图)。到了今天,我们也看到恒生科技指数,走出来一段比较不错的回升小行情。
当时的第四个观点,是今年的配置,整体上是多现金+部分中概,或者可以选一些没什么波动的国债等固收。现在我们去看,这个配置也是比较好的一种方式。
我们从当下去看,我的判断依然是这样,我也认为今年的下半年,维持多现金和多固收的方式是更好的。不过比例可以相对降低,比如说从七成降低到五成。然后把剩下的钱,可以多选择一些股票…
不过对于股票,我有了新的观点,因为全球市场的板块涨跌是在变化的,半年前我们看着很低估值的好股票已经上来一些了,一些看着当时比较高的,也跌了下来…所以我们的策略相对上也要变一变。
那么,接下来,我们说一下,我对于今年下半年的资产投资,和宏观环境的看法。
二、当下的资产价格情况
我们看一下当下宏观环境和资产价格。
全球资产价格,股市在最近两个月呈现出中美背离的情况,年初时候,A股跌,港股跌,美股跌,欧股跌。到了今年四月下旬前后,A股和港股触底开始回升。A股更是走出连续单边回升的状态(如图)。
但是投资既要看是否还能上涨,也要看,上涨的空间还有多少。相比之下,我会把目光往其他方向看一看。我从今年年初时候,就看到港股科技,到了现在,我也依然觉得可操作性最强的是港股科技,只是最近一个季度已经回升了太多了,想要新参与的人,恐怕是要等些日子了。
除此之外,我们再来看当下的美股,美股从年初到现在已经连续下跌了六个多月,跌幅最大的时候达到30%以上(如图)。而导致美股下跌最大的原因,就是美联储今后的货币紧缩预期。
而货币政策在接下来的紧缩程度,更是直接取决于当下和未来的通胀水平,而当下和未来的通胀水平就取决于大宗商品的价格。
那最近我们看到,主流大宗商品都出现了大幅度的价格下跌,比如煤炭、螺纹钢、原油,都出现了阶段性不同幅度的回调(如图)。
如果接下来的大宗商品市场不再大幅上涨,也就意味着大家对于今后的通胀预期会减弱。资本市场的涨价本身就是预期推升的,这种预期一旦发生变化的时候,市场的价格也就随之会发生变化。
我们现在回头看上半年,在A股跌的最凶,跌幅最大的那段时间,也是人民币汇率贬值最快的一段时间(如图)。
外汇贬值,通常就意味着资本在抛售人民币,最近这一大段时间人民币汇率开始企稳,对于国内的经济企稳带来好的预期,其实也至关重要。
这些是我们今年上半年发生的一些资产价格的变化情况。与之对应的是,宏观经济的情况在前四个月的数据都极差。四月份社会消费品零售总额-11.10%。城镇调查失业率上升至 5.8%。4 月进口同比增速为零,出口同比增速下降到3.9%。
这些所有的宏观数据,都在进入五月份之后,开始有所缓解,5月份,我国进出口总值3.45万亿元,增长9.6%。其中,出口1.98万亿元,增长15.3%;进口1.47万亿元,增长2.8%。
PMI数据也是四月最低,47.4,五月的时候恢复到了49.6。
房地产更难看,我就不给大家摆出来了,在之前的《当下重点:提振经济》的那期视频中已经讲过了。
但是总结下来,我是想说,经济在今年上半年很不好,到了五月份的时候,开始逐渐的回升了…
这段时间的股市上涨,有个好处,就是它让很多人有了一定的信心。有这么一个现象,就是当一个人的账面财富在不断上涨的时候,他往往更愿意消费,因为这时候他对自己将来的预期往往会更好,也更自信,这时候就会花更多的钱…所以这时候理论上,也容易出现正向循环。
但是今天这个视频最重要的,也是大家更关心的,就是对今年接下来的展望和预判。
三、对于接下来的下半年的展望和预判
对于投资市场,大家在年初就看到了我的判断,到了现在,我依然对今年维持这样的观点,就是行情波动,A股美股震荡,板块分化,所有板块当中,只有恒生科技好一些,而且今年的行情会更适合做短线交易选手。大多数人选择维持现金类资产的比例多一些,会对自己更有益处。
到现在,时间过了半年,我的观点方向没有变化,只是程度上稍有变化。
我对接下来有三个主要观点
1、A股涨到现在,市场重新进入横盘的概率更大。当下的行情都是创业板和深证的行情为主,所以我们就以创业板为例,现在创业板的市盈率只有42倍,而在今年年初时候,市盈率已经到了60,随后就出现了大幅下跌,在历史上,创业板的平均市盈率大约在在56倍左右,而最熊市的时候,市盈率也不过26倍。
所以从估值方面来看,整个板块基本上处于中规中矩的阶段,若再往下跌一些,就会去到低估值区间。所以再结合现在的市场情绪,我对A股市场的判断是,接下来更多也还是横盘的行情,假如波动不够大,横盘行情市场中,很多人就不容易赚钱,所以,相比其他市场,我直接选择不参与这个市场。
2、美股短期见底,会出现一段回升走势。美股从年初至今已经下跌了30%左右,这种连续性的下跌,在这个市场里很容易出现更大的波动。所以如果是短线交易者,更适合找到一个波动反弹相对较为明晰的市场,不过这样的反弹仅仅是短期。滞胀时期,投资不做长线交易,这是咱们之前的结论了。
3、大宗商品市场也会更多维持横盘,想要再持续的涨价,国家会对价格进行管控。想要跌价太多,供需不平衡的情况下,也是不太可能的。
4、板块上,我整体倾向于科技、新能源两条赛道,和主流的股指交易。除此之外,其他的不做参与。
四、结尾
以上,就是我针对下半年的全部主要观点了。
所有的观点,都是我个人的参考依据,不够成任何的投资建议。今年的环境很动荡,不适合非专业的投资者在市场中参与。
还是半年后,让我们再回头来复盘吧。
我是老丁,朋友们,下期见
大家好,我是老丁,我写了一本书。
从零做到一名百万粉丝的博主,我用了近三年的时间。靠这个业务吃饭,靠这个业务获得资源,靠这个业务认识很多朋友。
从零开始至今,这些经历和经验,我都把它总结出来,并形成了这本书。
你能从中看到自媒体博主这个行业的一些现状,学到如何靠视频成为一名UP主,并将它成为你的额外收入或者主业。
不论你是想要做一名新媒体的从业者,还是要成为一名独立UP主,再或者你是创始人想要做自己的IP,我相信,你都会需要它…
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